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正 文1、房企现金流整体改善大房企盈利优势明显根据已经披露了18年报的215家地产发债主体以及披露了一季报的94家地产主体，我们从经营效益、存货及周转效率、现金流变动、杠杆水平、偿债能力等方面对地产债主体18年、19Q1变动进行全面梳理。同时将主体按照18年末总资产规模2000亿以上、1000-2000亿及1000亿以下划分为大中小房企进行基本面对比。

二、日本动漫产业发展对经济的贡献日本是1970年代崛起的动漫大国。其动漫作品以巨大的数量、鲜明的民族韵味与独特夸张的艺术风格在世界动画市场上占有一席之地。近年来，日本动画不仅席卷亚洲，而且屡屡打入欧美市场，取得不凡的业绩。2016年日本动画电影全年票房663亿日元，创造了史上最高的票房收入纪录，动画电影票房占比达到惊人的 44.3% 。在广义范畴下，日本动画市场规模不断创出新高，而如果将日本整个动漫产业拓展到广义范畴（相关产业）来考虑，其产值是相当可观的。

2017年以来，兴业银行从自身供给侧结构性改革着力，主动调整资产负债结构，降低规模增速，谋求更高质量发展。近两年实现表内贷款新增9000亿元，同业非标投资压缩9000亿元，客户存款新增6000亿元，标准化债券投资新增6000亿元。步入而立之年的兴业银行，不忘“为金融改革探索路子，为经济建设多作贡献”的初心和使命，始终锚定服务国家战略、实体经济、百姓民生的主航道，通过构建“研究、风控、产品、销售”四大关键环节的能力体系和金融科技赋能体系，持续巩固并锻造差异化经营特色和核心竞争力，优化金融供给和客户服务，为下一阶段的高质量发展打下更坚实基础。

（3）原审以股价连续三天下跌为由认定已造成“严重损害股东或者其他人利益”的后果，缺乏事实和法律依据。原审认为，2005年5月10日停牌一小时后，自恢复交易时起，科龙电器股价连续三天下跌并跌至历史最低点，据此认定科龙电器提供虚假财务会计报告的行为严重损害了股东的利益。本院经再审查明，根据深交所2005年5月的股市交易数据，科龙电器股价自停牌当日起确实出现了连续三天下跌的情况，但跌幅与三天前相比并无明显差异，而且从第四天起即开始回升，至第八天时已涨超停牌日。

2．涉案2.9亿元被原审被告人顾雏军用于注册成立扬州格林柯尔的个人出资，属于刑法规定的“挪用本单位资金归个人使用”在案的银行进账单、收款凭证、验资报告等书证证实，涉案2.9亿元从广东科龙冰箱和江西科龙转出后，在原审被告人顾雏军、张宏专门开设的江西科龙、江西格林柯尔、天津格林柯尔的临时银行账户间连续划转，资金流向清晰，且未混入其他往来资金，最终被转入扬州格林柯尔的验资账户，作为顾雏军的个人出资用于注册成立扬州格林柯尔。涉案资金的实际使用人是顾雏军个人，符合刑法关于“挪用本单位资金归个人使用”的规定。

本院再审中，原审被告人顾雏军及其辩护人提出，原审认定顾雏军犯虚报注册资本罪，违规披露、不披露重要信息罪，挪用资金罪错误，应当依法改判无罪。主要理由是：1．关于虚报注册资本罪。（1）顾雏军等人没有实施虚报注册资本的行为。顺德格林柯尔作为广东省高新技术企业，无形资产在公司注册资本中的出资比例不受公司法规定的20%的限制；天津格林柯尔6.6亿元投资款是实际到位的。（2）顾雏军等人没有虚报注册资本的故意。通过空转投入6.6亿元资金以置换等值无形资产、提供供货协议等，是当地政府和工商部门的主意，刘义忠只是遵照实施而已。（3）虚报注册资本行为只存在于公司设立登记环节，而顾雏军等人的行为发生在公司变更登记过程中。（4）变更登记后，顾雏军先前出资的6.6亿元无形资产仍在顺德格林柯尔，并没有被抽走。（5）2005年修订的公司法将无形资产占注册资本比例上限提高到70%，说明本案无形资产比例较高的问题不具有社会危害性。